Il CdA approva il resoconto intermedio di gestione al 30 settembre 2013

Milano , 12 novembre 2013 - Il Consiglio di Amministrazione di Autogrill S.p.A. (Milano: AGL IM), riunitosi in data odierna, ha esaminato e approvato i risultati consolidati al 30 settembre 2013.
Il terzo trimestre mostra una buona performance reddituale, pur in presenza di una contrazione delle vendite che deriva dalla protratta debolezza del canale autostradale in Italia e, in misura minore, dal rallentamento della crescita del traffico aeroportuale negli Stati Uniti.

Nel trimestre il Gruppo ha registrato un calo contenuto dei ricavi (-0,6%) a cambi costanti, che diventa del -3,4% a cambi correnti, per effetto della relativa debolezza del dollaro nei confronti dell’euro. L’andamento delle vendite è stato penalizzato anche dalla cessazione di alcuni contratti, in particolare in Nord America dove, per questo motivo, le vendite sono state sostanzialmente stabili nel trimestre (+0,3%), nonostante siano cresciute del 4,9% su base comparabile.

Negli Stati Uniti, come sopra menzionato, il traffico aeroportuale nel terzo trimestre, il più importante dell’anno per volumi, ha registrato un rallentamento della crescita, con un aumento dello 0,9% rispetto all’1,4% del periodo gennaio-giugno. Ciò nonostante, anche nel terzo trimestre dell’anno, così come per i due trimestri precedenti, si è confermata la capacità del Nord America di migliorare i propri margini rispetto al periodo di confronto, soprattutto grazie al mix di offerta e alle efficienze nella gestione dei costi centrali e delle spese generali.

In Italia il trend del traffico ha mostrato qualche segnale di stabilizzazione rispetto all’andamento negativo della prima parte dell’anno: -0,8%  nel bimestre (luglio-agosto) a fronte del -2,8%6 dei primi sei mesi del 2013. Pur se in miglioramento, si tratta comunque di un dato negativo, che si confronta con quello dell’estate 2012, già in calo del 6,4%6 rispetto all’anno precedente.

La riduzione dei volumi di traffico e della propensione al consumo ha prodotto, nel trimestre, un calo delle vendite nelle autostrade italiane del 5,6% rispetto all’analogo periodo del 2012. Per effetto della protratta situazione negativa l’impatto delle minori vendite sui margini è stato particolarmente elevato, in quanto la struttura dei costi risulta ormai scarsamente comprimibile.

L’Ebitda consolidato, anche grazie al contributo di proventi non ricorrenti per 13,8m€, si è mantenuto stabile in valore assoluto e in crescita dell’1,8%, migliorando l’Ebitda margin consolidato dal 13,1% del terzo trimestre 2012 al 13,5%.

I risultati operativi sopra descritti si sono tradotti in un aumento di oltre il 20% del Risultato netto delle attività Food & Beverage, attestatosi a 63,9m€.
Il 1° ottobre 2013 ha avuto efficacia la scissione parziale proporzionale di Autogrill S.p.A. a favore di WDF S.p.A. con assegnazione delle attività svolte dal Gruppo nel settore Travel Retail & Duty Free. Il Risultato netto di questo settore nel terzo trimestre è stato pari a 48,5m€, in incremento del 24,1% rispetto al periodo di confronto.

Per quanto sopra descritto, nel trimestre il Risultato netto consolidato attribuibile ai soci della controllante è stato pari a 108,8m€, in incremento del 24,3% (20,8% a cambi correnti) rispetto al terzo trimestre 2012.

Nel periodo è proseguita l’attività di sviluppo attraverso investimenti per 28,4m€ e l’aggiudicazione di nuovi contratti: nel mese di settembre il Gruppo ha infatti annunciato il suo ingresso in Russia dove gestirà le attività Food & Beverage nell’aeroporto internazionale di S. Pietroburgo e nei mesi di ottobre e novembre ha vinto concessioni negli scali di Helsinki in Finlandia, East Midlands nel Regno Unito e Düsseldorf in Germania, nonché nelle stazioni ferroviarie dell’Eurotunnel.

Eventi successivi ed evoluzione prevedibile della gestione

Nelle prime 44 settimane  il Gruppo ha riportato vendite  in calo dello 0,9% (-2,4% a cambi correnti) rispetto allo stesso periodo 2012.
L’andamento del business nel periodo estivo e la sua evoluzione nelle settimane successive portano a ritenere che l’obiettivo di circa 4 miliardi  di euro di ricavi per il 2013, comunicato nel luglio scorso in sede di presentazione dei risultati dei primi sei mesi dell’esercizio, possa essere confermato.

E’ tuttavia prevedibile che, rispetto alle ipotesi effettuate in sede di guidance, si abbia un minor contributo della crescita dei ricavi realizzati dal Nord America, compensato da maggiori vendite  in Europa. Tenuto conto della più elevata marginalità delle vendite nordamericane rispetto a quelle medie del Gruppo, si stima che la diversa composizione geografica possa determinare un Ebitda di circa 315m€, quindi nella parte bassa della forchetta di valori indicata nel luglio scorso (315m€-325m€). Il Gruppo prevede per il 2013 investimenti nell’ordine di 170m€, lievemente inferiori rispetto all’indicazione precedente (180m€).

I dati della guidance di luglio e quelli sopra esposti includono per tutto l’esercizio 2013 le attività di retail aeroportuale in Nord America, gestite da HMSHost e in gran parte cedute a World Duty Free Group nel settembre scorso. Per effetto della cessione, il contributo di tali attività retail non verrà consolidato nei risultati del Gruppo Autogrill per gli ultimi mesi del 2013. L’effetto sulla guidance del diverso periodo di consolidamento di tali attività è stimato in minori vendite per un controvalore di circa 45m€, un minore Ebitda compreso tra 2m€ e 2,5m€ e minori investimenti per il controvalore di 4m€ circa.